主要情況如下:文：永安期貨銅：節(jié)日期間，倫銅價(jià)格大幅下跌。外盤(pán)庫(kù)存下降，現(xiàn)貨貼水有所收窄。銅由于自身金融屬性較重，且需求與宏觀經(jīng)濟(jì)密切關(guān)聯(lián)，對(duì)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂導(dǎo)致了銅價(jià)的大幅下跌。

　　從基本面角度看，低庫(kù)存、低供應(yīng)以及可能持續(xù)恢復(fù)的需求，是前期銅的主要支撐。在當(dāng)前情況下，需求的恢復(fù)將受到打擊，庫(kù)存的累積幅度也將較之前的預(yù)期明顯提升，但要考慮到價(jià)格下跌后，進(jìn)入產(chǎn)業(yè)鏈的廢銅量可能會(huì)明顯下降，實(shí)際的精銅累庫(kù)幅度并沒(méi)有總需求下降的幅度大。

　　從成本端的角度看，5500左右的銅價(jià)，主流礦山壓力還不大，但也已無(wú)法支撐長(zhǎng)期的資本支出，若未來(lái)銅價(jià)繼續(xù)下跌到5300以下，將有部分礦山面臨較大的虧損壓力，在目前銅礦偏緊的情況下，這樣的局面并不合理。若低價(jià)維持，銅礦、廢銅的供應(yīng)可能都會(huì)面臨較大的問(wèn)題。等需求恢復(fù)后，銅資源的短缺問(wèn)題可能會(huì)再次顯現(xiàn)。目前價(jià)位下，銅繼續(xù)下跌的空間可能已偏小。